成果简介：债券市场是资本市场的重要组成部分，发达国家债券市场规模往往大于股票市场，是企业直接融资主渠道。中国“十二五”规划和《金触业发展和改革“十二五”规划》指出，要积极发展债券市场，扩大债券市场规模，推进产品创新和多样化。然而由于中国债券市场起步晚，制度构建滞后，企业债券市场被分割为银行间和交易所两大市场，投资者结构和交易手段存在差异、信息传导不畅，价格、流动性不均衡矛盾突出；债券发行门槛高，投资者偏好低风险、高信用级别的债券，企业债券品种单一。因此，创新债券品种对于促进债券市场发展、改善融资结构具有重要意义。该项目针对中国债券市场分割、品种单一等问题，进行了多方面创新，包括创新DCC-MGARCH模型并运用其设计中国首只跨银行间和交易所的企业债，创新最优策略模型井运用其设计中国沪深两市首只无担保公司债，借鉴国外市政债融资理论与模式设计了中国首只环境治理专项债，主要创新及技术指标如下：1．创新DCC-MGARCH模型，运用其设计跨市场债券产品。在Engle的DCC-MGARCH模型基础上，考虑到股债平衡布局策略和利率变动对债券价格的影响，开发了多变量DCC-MGARCH模型，论证跨银行间和交易所发行企业债券的可行性。2.设计并发行了中国首只跨银行间与交易所和企业债券“08湘有色债”。该债券跨交易所和银行间市场发行，并附加双向回拨机制，在发行环节打通了两个市场，实现两个市场优势互补，提高了债券流动性，发行利率降低0.4%。3．创新最优策略模型，运用其研究中国公司债券担保问题。模型推导结论认为，取消债券担保，较强风险识别能力的投资者能主动识别债券潜在风险、就风险溢价做出决策，更有助于防患发债企业道德风险。4.设计并发行了中国沪深交易所首只无担保公司债券“08中联债”。该债券采用无担保方式发行，更好地反映了公司债券的风险溢价水平，节省了债券发行的担保费用。5.根据西方国家市政债融资理论与模式设计了首只环境治理专项公司债券“12衡阳湘江治理债”。该债券实现了资金投入与项目建设周期错配，设计了多层次的偿债保障措施，将成为环境治理融资的有效手段，具有良好的经济与社会效益。项目组在《经济研究》等重点期刊上发表相关论文10篇；有关政策建议被湖南省人民政府、国家开发银行等吸收；湖南省发改委、金融办指出财富证券在债券品种创新方面做出重大贡献，为地方经济和资本市场发展做出突出贡献；湖南省证券业协会认为“理论模型达到了国内领先水平”、“创新产品风险可控，具有推广价值”。跨市场债和交易所无担保债被广泛复制推广，跨市场企业债已发行427只共计5282.16亿元，交易所无担保公司债己发行139只共计1670.7亿元，初步推算节省成本24.97亿元；郴州、湘潭等地的专项治理债已经启动，示范效应明显。

成果简介：为解决北京市科技企业、科研院所在高新技术成果转化阶段和产业化阶段信贷投入的担保问题。该课题采用技术经济学的研究方法，对北京市新技术产业开发试验区及国内外科技投资信用担保机构做了大量的调查研究工作，根据中国国情，提出了北京市科技投资信用担保机制运行的基本框架和运作模式，绘出了科技投资担保运行机制的解析模型。针对中国担保业发展的难点，课题提出了北京市科技投资信用担保基金的筹集办法，担保基金的管理制度，以及担保系统的运作规范，并指出要对担保项目进行严格的技术经济评估审查，提出了对担保的风险加以防范的主要措施。该课题提出的政策建议有一定的创见，并有一定的可操作性。该课题研究成果已被北京市科委采用，并建立起科技投资信用担保基金。此基金运作后，就能把首都科技企业、科研单位的科技信贷投入落到实处，推动科技技术的进步，加速科技成果转化为商品的步伐，将北京市的技术优势转化为经济优势，使更多的高新技术产品占领市场。该成果已获北京市科技进步三等奖。

成果简介：该项目的研究工作，对金融与投资领域日显重要的今天，为加快中国在该领域的研究步伐，为资本市场的发展与完善，为企业投资活动提供理论支持为探索社会主义市场经济相适应的金融、投资体 运行机理、金融风波带来的风险的防范，将有十分重要的理论价值和现实意义。该项目在提出证券投资收益的比较损失的风险概念基础上，研究了无风除投资对风除证券投资组合有效边界的影响，首次证明了证券投资组合可行集与有效集的凸性，证券投资组合风险函数的凹性，投资组合集δ(期望收益与风险)空产存在的多对映射性质。通过最小二乘示(OLS)确定的Rβ截面关系R的代理证券集及其边界形式进行了分析，论证了代理证券与市场证郑组合的差异性，证明了代理证券相对有效的若干性质，发展了资本资产定价模型(CAPM)理论中证券投资组俣绩效评价理论。根据证券市场中不允许卖空的约束条件，创新地研究了不允具空证郑组合有效集志有效边界的分段表达式及其人算法。最后针对市场中存在的非均衡投资活动，分析了证券投资组合排有效性总理2，研究了投资中存在的固定持有成本对CAPM的非均衡影响。该项目的研究工作与成果，不令在国内该领域研究工作中较具系统性，和于领先地位，而且发展了国际上该领域的研究工作，如投资组合若干性质的首次证明，投资组合代理证券相对有效若干性质的证明；不允许卖空证券组合有效集成有效边界的分段表达式及其地，均个创新性，对现代投资理论的发展具有推动作用。

成果简介：该金融综合业务处理系统包括：个人金融综合业务处理系统、个人金融综合业务事后监督处理系统、江苏省工行金卡工程及本行ＡＴＭ异地通兑系统、数据集中式牡丹卡、综合业务网络处理系统、江苏省工行电子邮箱系统，是一个功能全、覆盖面广面向江苏工行业务部门需求化系统。

成果简介：（一）证券市场仿真模拟操作系统开发：开发了适用于“证券市场仿真系统”课程模拟教学的股票交易系统，加深学生对股票价格操纵、坐庄、大资金运作的理解，帮助投资者建立风险意识，掌握金融投资的技巧和操盘知识。（二）证券市场模拟操作的网上交易系统：开发了证券市场模拟操作的网上交易系统，功能同上，但是可以对外开放，通过网络面向全国，实现远程模拟操作，使系统的使用者熟练掌握投资技能。（三）模拟操作系统组成：模拟操作系统由“投资者”、“上市公司”、“银行金融机构”、“后台管理者”等组成，投资者可根据爱好选择上述角色，由系统量化一定的资金和股票，之后开始交易，根据交易的结果判断学生对证券投资技巧的掌握程度。“后台管理者”可以设置各种突发事件（利好与利空），影响股票走势，考验投资者的快速反映能力决策能力。该项目已经获得国家计算机著作权专利，并获大连理工大学优秀教学成果一等奖。

成果简介：关键性转折预测领域包括股市的涨转跌、跌转涨，天气的晴变雨、雨转晴，硬币的正反面和单双数的猜测等。目前中国有关关键性转折预测的准确率为55%-60%，国际上最高水平为60%-63%，而该股票定量动力预测系统将其提高到70%以上。之所以研制这一系统，主要考虑到，尽管目前世界各国有关股票分析的软件和书籍已多不胜数，但股票价格的非线性变化和数学上的极大困难，使国内外尚无任何股票分析系统能够满足广大股民最关心的对股票价格的科学预测问题。为解决国际难题，开辟金融、股票动力预报新领域，该系统将国际最先进的资料建模和非线性预测技术与计算机网络技术相结合，不仅提高了关键性转折预测的准确率，还十分准确地显示资料里所蕴含的任意时间尺度的谷、峰的时间位置和周期特征。

成果简介：该课题对中国证券和证券市场的风险因素、构成及比例关系进行了定性、定量分析，给出了系统风险和非系统风险的定量描述，建立了两个预测股票价格的模拟模型，并编制了两个中长期和短期股票价格的预测模拟软件。该研究达国内领先水平。

成果简介：该文对科技风险投资的概念、特征、发展特点、功能等基本概念做了较为详尽的研究。并对国内外的风险投资业状况进行了分析，借鉴国外及国内其他先进地区的经验，提出了天津市建立、完善科技风险投资的框架与模式。

成果简介：该项目从决策的基本要素入手，重点考察了各类经济行为主体在各种不确定性情况下的经济决策行为，尤其对金融投资风险进行了详细的剖析。该项目以经济信息为核心内容，着重分析了信息的累积过程对经济行为主体决策的影响，建立了信息→预期→风险→价值→判断→决策方式→风险防范的体系。

成果简介：与传统的决策模式不同。基于期权定价理论的灵活投资决策思路与方法提示决策者在决策阶段就充分考虑投资发生前、过程中和发生后的各类选择权，把它们看作可以在不同时点对投资方案进行调整的机会。该种机会在企业环境不确定的条件具有明显的价值。该种价值不仅可以通过定性分析予以说明，还能利用该理论提供的简便量化方法进行评价，最终转换成以货币单位计量的财务信息，支持投资决策。选择权的发掘主要取决于投资项目设计者的设计思路，投资涉及的行业、产品特征，投资过程的复杂程度和运作方式，项目所采用技术的特殊性，影响项目预期受益的主要环境变量的可靠性等一系列因素。该决策思路与方法为国家自然科学基金资助项目成果，适用于企业重大战略投资活动(如生产线的引进，生产规模的扩大，兼并收购，新经营领域、新市场的进入，营销、分销网络的建立或拓展，新产品的开发和推广等)的决策支持。由于这类投资规模、影响较大，形成能力周期较长，退出或功能转化成本较高而存在明显的不可逆性，或灵活度丧失，采用该思路方法更有针对性。该成果已投入该省“退二进三”，新产品上市等多个决策项目的实际应用，方案得到投资方采纳并产生明显财务效应。

成果简介：东海金融工作站是在１Ｍ内存的２８６－１６机上加上一块自己开发的金融工作站适配卡与专用软件组成。其特点是软硬件的可靠性、可扩性与可维护性高。其硬件可选配软、硬盘，串或并口打印机，磁卡机，密码键盘等。软件可配多种汉字操作系统，汉字输入方法多。专用应用软件采用表驱动处理方法，使用灵活方便，易于修改和扩充，对画面显示、输入数及打印票据等都能智能处理，减少了主机的工作量及数据传送量，提高了主机的效率。此外可作为通用汉字终端使用，可用于与主机相互传送文件，还可用作普通的ＰＣ机运行各种软件。